降息潮來襲 金價突破1500美元關口 避險風潮助推金價強勁攀升和美債收益率下跌

 

隨著貿易緊張局勢進一步升級,全球經濟增長放緩且各國央行貨幣政策寬松,市場避險情緒進一步發酵,近日金價強勁攀升,同時10年期美債收益率跌至三年來新低。分析認為,黃金和美債再度趨熱顯示市場信心下挫,未來金價上漲和美債收益率下跌仍將持續。

金價刷新六年新高

當地時間8月7日,紐約金價連續四個交易日大幅飆升近90美元,當日向上突破1500美元/盎司關口,刷新六年多來的新高。白銀期貨價格也創下三年來最大單日漲幅。

7日,紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的12月黃金期價比前一交易日上漲35.4美元,收于每盎司1519.6美元,漲幅為2.39%。9月交割的白銀期貨價格上漲75.1美分,收于每盎司17.196美元,漲幅為4.57%;10月交割的白金期貨價格上漲17.8美元,收于每盎司871美元,漲幅為2.09%。

分析認為,全球貿易緊張局勢依舊,市場避險情緒升溫,再加上全球央行掀起降息潮,這些因素共同推動金價不斷攀升。高盛等著名投行以及其他一些機構認為,國際金價未來6個月將沖上每盎司1600美元的價位。

數據顯示,8月份以來,金價漲幅高達6%,創下多年來的最快漲勢。今年以來,金價上漲了近19%,而銀價上漲了9.3%。相比之下,美國標準普爾500指數上漲了14.3%,很明顯,金價回報率已經高于標普500指數今年迄今14.3%的漲幅。這表明,隨著負收益債券的數量不斷增加,對全球經濟的擔憂使貴金屬和其他傳統避險資產比股票等風險較高的資產更具吸引力。

專家表示,避險情緒迅速升溫,帶動了近期金價的大幅上漲。全球貿易摩擦升級,英國“無協議脫歐”的風險加大,全球經濟下行的壓力增大,使黃金作為避險資產得到了有力的支撐。

反映市場避險情緒變化的全球最大黃金ETF基金SPDR持有的黃金量近期也快速上漲,截至8月6日,該基金持有的黃金數量已達836.92噸,8月份以來短短4個交易日增持超過12噸。此前美國商品期貨交易委員會公布的數據也顯示,到7月30日當周,期貨期權衍生品市場黃金投機凈多頭的持倉已連續3周增加,持有量是2018年底以來的高點。

全球掀起降息風潮

自美聯儲上周進行十年來首次降息后,亞太地區隨后掀起降息潮。8月7日,新西蘭央行、印度央行、泰國央行同時宣布降息,澳大利亞央行此前也宣布維持低利率政策不變。分析認為,全球央行寬松貨幣政策仍將持續,這將使黃金成為更有吸引力的資產,金價強勁攀升可能還將繼續。

新西蘭央行7日宣布將現有基準利率下調50個基點至1%,以實現就業和通脹的政策目標,降息幅度超出市場預期。至此,該央行今年已累計降息75個基點,基準利率從年初的1.75%降至目前的1%。

為了支撐不斷放緩的經濟,印度央行7日將基準利率非常規地下調了35個基點至5.40%,力度大于預期,創2010年以來新低。這是今年以來第四次降息,印度央行曾在今年2月份、4月份、6月份分別降息25個基點。印度央行今年以來在亞洲經濟體央行中降息力度最大,累計降息110個基點。印度央行同時在利率政策聲明中稱,將維持“適應性”貨幣政策立場,并將2019至2020年度的GDP增速預期從7.0%下調至6.9%。

泰國央行成為當日第三家降息的央行。泰國央行宣布將基準利率從1.75%下調至1.50%,為4年多以來首次降息。市場原本預期該行的利率將維持不變。泰國央行此前一直抵制降息,但近幾個月來全球貿易沖突加劇、干旱惡化加上泰銖升值,導致泰國經濟前景急劇惡化,影響了出口和旅游業。此前,韓國、印尼、南非和烏克蘭四國央行也曾在同日宣布降息。

芝加哥聯儲銀行行長查爾斯·埃文斯7日表示,美聯儲降息以來的事態發展可能會給經濟帶來阻力,為政策的進一步寬松提供了理由。美聯儲去年底以來顯著放松了貨幣政策,但通脹水平疲軟和對貿易前景的擔憂可能意味著需要更多的降息。

美銀美林最新研究報告指出,由于經濟下行壓力增加,美聯儲9月會議降息50基點的可能性正在提高。市場目前認為,美聯儲極有可能從9月開始進一步降息,并可能在12月再次降息。芝加哥商業交易所集團的數據顯示,市場預計美聯儲在9月的會議上宣布降息50個基點的概率為35%,降息25個基點的概率為65%。當前美國聯邦基金利率為2%至2.25%。

分析認為,這為全球央行寬松奠定了基礎,因此將極大地支撐看漲黃金和白銀的投資情緒。美國奧安達公司資深市場分析師愛德華·莫亞表示,“若美聯儲短期內用進一步降息來提振經濟,黃金期價可能會再次沖高至1650美元/盎司?!?/p>

避險情緒更加濃厚

美國10年期國債收益率6日再創新低,自2016年秋季以來首次跌破1.7%,這也對黃金期價構成有力支撐。美國國債收益率一直徘徊在超低水平,使得投資者紛紛涌向黃金等避險資產。歷史數據顯示,近一年來10年期美債已經下跌接近120個基點。

美聯儲經濟數據庫的最新數據顯示,7日,10年期美債收益率跌至2016年10月以來最低水平,約為1.66%,30年期美債收益率逼近歷史低點2.088%。3個月期、10年期美債收益率倒掛程度一度加深至37個基點,為2007年以來最大倒掛幅度。這種被稱為“收益率曲線倒掛”的反常狀態曾多次出現在美國經濟衰退發生前,被分析人士視為衰退預警信號。

太平洋投資管理公司(Pimco)對美國國債收益率可能最終走向負值發出警告。上個月全球已經有超過14萬億美元的證券收益率為負。Pimco全球經濟顧問約阿希姆·費爾斯表示,至少11個國家的10年期國債收益率為負,德國的30年期國債收益率上周也加入了這個行列。

分析人士稱,黃金和美債再度趨熱,顯示風險情緒更加濃郁,市場信心下挫。

作者:秦天弘  來源:經濟參考報     發布時間:2019年08月09日 09:29
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